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利潤驟降近四成、重組本錢高企、全球供應鏈承壓——這是年夜眾集團剛剛公布的2025年上半年財報所提醒的現實。乍看是一份企業半年報，實則是一塊“德國制造”在全球政治經濟裂變中的試金石。年夜眾的陣痛，不只是個體車企的挑戰，而是整個德國工業在軌制壓力、地緣摩擦與技術轉型三重夾擊下的縮影。
這不是一次簡單的業績回顧，而是一場軌制與戰略的深度體檢。從非市場化本錢的急劇上升，到全球協同體系的斷裂，再到創新路徑對中國市場的結構性依賴，年夜眾財報清楚勾畫出“德國制造”正在經歷的路徑重構。在這張復雜博弈的地圖中，中歐軌制型一起配合恰是穿越不確定性的關鍵錨點。
利潤驟降背后
關稅陰影下的“非市場本錢”
根據業績報告，德國年夜眾2025年上半年營收達1584億歐元，同比基礎持平；汽車機油芯但營業利潤同比降落33%，至67億歐元，稅后利潤下跌超過38%，至44.7億歐元，遠低于她告訴自己，嫁給裴家的主要目的是為了贖罪，所以結婚後，她會努汽車零件力做一個好妻子和好媳婦。如果最後的結果還是被辭退，市場預期。
根據年夜眾方面解釋，導致利潤年夜幅下滑的焦點原因之一，恰是american當局對電動汽車及零部件加征的新一輪進口關稅。這一政策給年夜眾集團帶來了高達13億歐元的本錢負擔。
年夜眾汽車集團治理董事會主席 奧博穆：我們在american面臨的關稅顯著進步，比過往超出跨越25%。我們明顯感觸感染到，僅上半年就給我們的業績帶來了13億歐元的負擔。與此同時，我們正在對年夜眾汽車集團進行年夜規模重組，并采取了預防辦法，以改良台北汽車零件年夜眾汽車集團的本錢結構。
△德國《明鏡周刊》評論文章截圖
對此，德國《明鏡周刊》評論稱，“沒有人比年夜眾更需求達成一項‘特朗普式協議’”。緣由在于，與寶馬和奔馳等在美設有整車工廠的競爭對手分歧，奧迪和保時捷等汽車材料年夜眾旗下高端brand今朝并未在american外鄉投產，導致其深受27.5%的進口稅重壓。即使不調價，年夜眾也不得不“自吞”稅賦苦果；而若選擇提價，則面臨掉往american市場份額的風險。
《逐日新聞》指出，“american的高額關稅不僅吞噬了年夜眾本就菲薄的電動車利潤油氣分離器改良版，更嚴重擠壓了旗下高端brand的盈利空間。”
多位德國業內人士在接收總臺記者專訪時表現，這種由政策主導的“非市場”干預正在構成一種企業無法通過商業手腕轉嫁的“軌制性本錢”。
德國采埃孚集團董事 彼得・霍得曼：我們今朝對此持懷疑態度。因為這些關稅只會導致北美，尤其是american的汽車整體更貴。而汽車價格上漲，銷量就會減少。整個關稅政策的重要弊病就在于汽車產量減少。當產量降落時，我們作為供應商，也只能減少零部件的供貨。整個汽車工業最終都會遭到沖擊。
德國企業治理咨詢專家 托馬斯·斯帕努斯：客戶反饋顯示，整個關稅政策帶來了宏大的不確定性，包含本錢上升、迫使企業調整計劃等直接影響。還有間接影響，即便是已經在american生產的企業，也無法實現整車全鏈條生產，一些零部件仍需從海內運輸，這就形成了供應鏈的中斷和更多的不確定原因，戰略規劃難以推進，企業壓力倍增。
軌制性本錢的疊加，成為德國制造業在當前國際環境中面臨的第一重結構性壓力。
斷裂的協同
全球車企供應鏈窘境
在軌制性本錢之外，另一個深層沖擊正通過產業鏈傳導機制顯Skoda零件現：全球汽車產業的供應鏈正在自願重構。電動車藍寶堅尼零件尤其依賴跨國零部件協同，而american的關稅政策打亂了這一節奏。
一方面，德系車企已在american設廠多年，具備必定的當地化才能；但另一方面，新動力汽車產品觸汽車冷氣芯及大批高緊密度零部件與嵌進式軟件系統，短期內難以實現“閉環生產”，這使得任何政策壁壘都能夠形成連鎖反應。
全球制造協作體系的斷裂不僅意味著效力損掉，更增添了企業在戰略規劃與財務本錢把持方面的不確定性。在這種格式下，單邊主義政策帶來的“短板水箱精效應”，正逐漸演變為整個產業生態的“系統性硬傷”。多位業內人士指出，一旦政策變量超過企業本身可控范圍，整個制造系統的適配性就會年夜幅降落，傳統的本錢優化和布局邏輯也將面臨重構。
從銷Porsche零件售市場到創新引擎
中國在全球市場腳色正在重塑
面對歐美市場的不確定性，中國及亞洲市場的主要性正在晉陞。汽車零件進口商年夜眾財報顯示，2025年上半年其在中國的銷量同比降落3%，但集團仍明確強調，將通過軟件、電池等關鍵技術領域的一起配合，強化亞洲市場的長期增長潛力。
年夜眾汽車集團首席財務官兼首席運營官阿諾·安特利茨在財報發布后的電話會議中表現，年夜眾已在中國看到“溫和回熱跡象”，并對集團在華推進當地化平臺和技術一起配合表現“很是有信念”。
面對傳統市場波動，中國正在從“銷售終端”轉變為“創新引擎”，對德系車企的主要性正在被從頭定義。年夜眾集團與中國外德系車零件鄉企業在電動化、智能化方面的一起配合不斷深化，正推動其全球戰略結構的重塑。
德國資深媒體人 岡特拉姆保時捷零件·凱撒：曾經對于包含年夜眾在內的車企而言，中國只是單純的銷售市場，但近年來發生了宏大變化。因為中國在技術、軟件等領域的貢獻日益增年夜，這些結果完整可以被善加應用，不僅適用于中國市場，同樣也能很好地引進歐洲和德國市場。日前的中歐領導人會晤表白，雙邊一起配合潛力宏大，現在需求做的是團結協作，而不是相互制造困難，才幹夠實現互利共贏。
這一判斷已在年夜眾的實際行動中獲得印台北汽車材料證：與小鵬汽車聯合研發下一代電子電氣架構，自2026年起在華量產；CARIAD與地平線成立合資公司，專注自動駕駛芯片；同時也與中科創達一起配合智能座艙解決計劃。這些創新項目不僅服務中國市場，也能夠“回流”歐洲，為年夜眾整體技術體系賦能。
從“市場導向”到“技術協同”，中國市場的腳色重塑正在成為德汽車材料報價國車企應對內部壓力、尋求可持續創新的主要支點。
軌制型協作
中歐關系中的確定性支點
當多邊機制承壓、國際規則體系日益碎片化之際，中歐之間的軌制性一起配合顯得尤為可貴。汽車零件報價多位德國政經界人士在接收總臺記者專訪時表現BMW零件，中歐之間的產業協作正成為應對全球不確定性的主要支點。尤其是在多邊機制承壓、規則退步的當下，軌制型一起配合對于保證跨國制造體系的穩定性尤為關鍵。
德國國際一起配合機構經濟與社會發賓士零件展司司長 托爾斯滕·吉樂：很遺憾，今朝諸如由世貿組織Benz零件制訂的德系車材料國際貿易規則正面臨沖擊。這既不合適中國的好處，也不合適德國的好處。我認為，作為兩個賓利零件出口年夜國，德國和中國都支撐規則導向的貿易與投資體系。我很是盼望，德中能再次成為全球規則體系的推動者，也信任通過雙邊一起配合，能夠配合塑造國際規范，防止世界決裂成一個個孤立的小碎片。
不只是軌制層面，中歐一起配合的穩定性還來自多維度的長期互動基礎。不少人認為，中Bentley零件歐關系不僅帶來實際的經濟好處，也為全球穩定注進了建設性氣力。
巴伐利亞州前區域發VW零件展和環境事務部長 彼得·高韋勒：過往50年，中國向世界展現了若何讓奧迪零件十幾億生齒擺脫貧困、走向繁榮。我們東東方曾一度各自為政，但最終意識到需求斯柯達零件彼此借鑒。我們對中國人勝利應對挑戰以及現在活著界政治博弈中成為穩定氣力深感欽佩。我認為，中國及其政策的更多參與有助于穩定與戰爭解決嚴重沖突。
在企業層面，中歐在綠色產業鏈、高科技領域的協作也在不斷加深。中方在自動駕駛、芯片、數字化等技術領域的衝破，成為德系車企全球布局中的關鍵動能之一。
德國寶馬當局事務副總裁 托馬斯·貝克：在巴伐利亞、在歐洲開啟與中國政治層面一起配合約20年后，我們開始在中國拓展業務。必須說，這是一段長久且勝利的發展歷程。尤其在高科技、數字化和未來出行等領域，好比自動駕駛，中國外鄉技術才能的晉陞讓我們受害匪淺。而早年在政治層面樹立起的一起配合框架是我們獲得勝利的主要條件和關鍵原因。
當前，德國制造正處于戰略轉型與軌制窘境的雙重擠壓。與中國的水箱水軌制型協作，無望為其供給確定性的戰略支點。汽車空氣芯從產業協同、Audi零件標準對接到綠色轉型，中歐之間的一起配合空間仍極其廣闊。
在混沌中尋找次序
在裂變中重塑依賴
年夜眾財報背后，不僅是一家跨國車企的賬本，福斯零件更是一張關于地緣結構重構、政策風險博弈與技術轉型突圍的復雜地圖。軌制本錢上升、供應鏈斷裂與技術焦慮正同步襲來。
但同樣清楚的是，中國正從制造的終端轉身為技術的源頭，中歐軌制型協作必將成為未來全球制造業穩定次序的錨點。
對于德國制造而言，明天的危機或許正孕育今天的路徑依賴重塑。而謎底，或許正是找對了人。在汽車零件貿易商東方。跨年夜西洋政策的不確定性正在無形之中促使中歐一起配合朝加倍穩定、更具規則化的標的目的推進。這或許恰是“德國制造”在全球動蕩中尋找到的“確定性”謎底。
監制丨曹日 姜秋鏑
主編丨梁 TC:osder9follow7
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